Как колебания валютной корзины влияют на курс белорусского рубля

Сегодня наш национальный валютный рынок в силу внешних факторов, а не внутренних, непредсказуем. Ослабление белорусского рубля, которое происходит на одной торговой сессии Белорусской валютно-фондовой биржи, сменяется таким же укреплением на следующей.

Наш Национальный банк не устанавливает фиксированный курс иностранных валют, придерживаясь политики плавающего курса, а чтобы минимизировать последствия независимых от состояния нашей экономики колебаний валютных курсов им была выработана стратегия валютного регулирования, которая основана на корзине иностранных валют. Это позволяет снизить влияние краткосрочных, как сейчас, колебаний отдельных валют, чем и обеспечивается текущая устойчивость курсовой политики, в том числе и путем валютных интервенций, когда это необходимо. Это означает, что стоимость валютной корзины выступает не только в качестве индикатора динамики курса, но и инструмента оценки стабильности национальной валюты, позволяющего Национальному банку более эффективно реагировать на изменения, отмечающиеся на валютном рынке.

Особенно сильные изменения на валютном рынке отмечались в прошлом году, на что реагировала валютная корзина, отражающая колебания курсов основных иностранных валют по отношению к белорусскому рублю. Прошлой весной имело место ослабление нашей национальной валюты, в середине прошлого года стоимость корзины валют достигла максимальных значений на фоне значительного снижения курса доллара и юаня и одновременного укрепления российского рубля, а в конце года белорусский рубль снова стал ослабляться.

Такая волатильная динамика курсов указала на прямое противостояние динамики российского рубля с юанем и долларом в расчетах валютной корзины, засвидетельствовав, что курс российского рубля оставался наиболее нестабильным, отражая нестабильность российской экономики, которая имела место по причине экономических санкций и неустойчивости сырьевых рынков.

Поэтому в то время, когда наблюдался рост доллара и юаня по отношению к белорусскому рублю, российский рубль, особенно во втором полугодии 2024 года, демонстрировал ослабление. Нацбанк Беларуси прибегал к валютным интервенциям с целью нивелировать чрезмерные колебания и поддержать стабильность торгового баланса. Это была вынужденная, но необходимая мера, поскольку значительная часть внешнеторговых расчетов нашей страны осуществляется в российских рублях.

По итогам прошлого года американский доллар укрепился на 9,32%, китайский юань — на 9,2%, а российский рубль подешевел на 4,3%. Если рассматривать стоимость белорусского рубля в разрезе валютной корзины, то последняя выросла на 0,92%, что показало ослабление нашей национальной валюты по отношению к основным мировым.

Ситуация начала нынешнего года на национальном валютном рынке показала движение доллара и юаня в направлении, противоположному российскому рублю. Укрепление по отношению к белорусскому рублю российского сопровождается ослаблением доллара и юаня, что отражает изменения в глобальной финансовой системе и в условиях внешнеэкономической деятельности Беларуси. Колебания валютных курсов были связаны с изменением цен на энергоресурсы, спросом на российскую валюту на евразийском пространстве и сложившейся геополитической ситуацией.

За первый квартал 2025 года валютная корзина подорожала на 0,7%, юань подешевел на 12%, а доллар — на 10%, российский рубль продемонстрировал укрепление на 9%, что указало на возросшее значение российского рубля в расчетах и относительную невостребованность доллара и юаня на белорусском валютном рынке.

Во избежание чрезмерной зависимости от одной валюты и поддержания устойчивости расчетов на внешних рынках в связи с опережающим ростом импорта по сравнению с экспортом белорусских товаров, Национальный банк будет проводить активные валютные интервенции.

Применение стратегии валютного регулирования, основанной на корзине валют, позволяет повысить эффективность антиинфляционной политики на основе более эффективного управления реальным курсом белорусского рубля, применять эффективные механизмы курсообразования («двойной аукцион»), создавать конкуренцию внебиржевому рынку и банкам со стороны биржевого рынка и снижать валовые объёмы валютных интервенций со стороны Национального банка.