Нацбанк поднял ставку рефинансирования: что это значит для экономики и вкладчиков

С завтрашнего дня ставка рефинансирования Национального банка, продержавшаяся без изменений почти на протяжении двух лет, увеличивается на четверть процентного пункта и составит 9,75%. Кроме этого базового показателя до 11,25% годовых увеличены ставки по постоянно доступным операциям поддержки ликвидности, таких как кредит овернайт и СВОП овернайт, и двухсторонним операциям поддержки ликвидности, куда включаются ломбардные кредиты по фиксированной ставке и сделки СВОП.

В Национальном банке принятое решение объясняют необходимостью устранения дисбаланса между ростом производительности труда и ростом заработной платы в национальной экономике.

На протяжении более полутора лет мы наблюдаем существенное повышение заработной платы, которое произошло во всех регионах и практически во всех отраслях экономики. И это не только в национальной валюте. На фоне укрепления белорусского рубля заработная плата существенно выросла и в пересчете на иностранную валюту. Рост денежных доходов, в свою очередь, закономерно спровоцировал увеличение потребительского спроса, что стало непосредственной причиной роста инфляции.

Об этом говорит не только теория, но о наличии роста индекса потребительских цен свидетельствует и статистика: за четыре месяца текущего года этот показатель прибавил почти 2%, достигнув 7,1% вместо 5,2% в декабре — январе.

Можно утверждать, что именно рост инфляционных показателей и стал основной причиной решения о несущественном повышении ставки рефинансирования. Поэтому, учитывая инфляционные риски, Национальный банк стремится повысить привлекательность сбережений и укрепить ресурсную базу для наращивания внутренних инвестиций.

Действительно, в подобных случаях центробанки всегда повышают ставку рефинансирования, чтобы деньги стали более дорогими, а заодно и стимулируя потребителей к размещению своих средств на банковских депозитах. В этом случае средства из банков возвратятся в экономику в виде кредитов, что увеличит общий объем внутренних инвестиций в реальный сектор национальной экономики.

Коммерческие банки, в свою очередь, должны найти такое решение, чтобы их депозитные и кредитные продукты оставались привлекательными как для вкладчиков, так и для кредитополучателей. В какую сторону коммерческие банки будут двигать процентные ставки по своим продуктам, скоро увидим, но там, где они привязаны к ставке рефинансирования, они, конечно же, подрастут.

Кроме изменений процентных ставок по депозитам и кредитам, мы также, по всей вероятности, увидим укрепление обменного курса белорусского рубля. Это в настоящее время будет связано не только с палением доллара на мировом валютном рынке, но и с тем, что иностранная валюта как средство сбережения и накопления все меньше привлекает наших вкладчиков, отдающих предпочтение депозитам в национальной валюте.