Как будет развиваться национальный фондовый рынок

Министерством финансов утверждена Стратегия развития рынков ценных бумаг и страхования до 2040 года, предполагающая более активное привлечение иностранных ресурсов белорусскими эмитентами ценных бумаг, а на внутреннем фондовом рынке — активизацию активности физических и юридических лиц за счет внедрения цифровых инструментов.

Почему же сделана ставка на зарубежные ресурсы и как будут привлекаться внутренние?

Особенностью национального фондового рынка является то, что более 90 % сделок осуществляется с облигациями, а все остальное — с акциями. Это говорит о том, что акции так и не стали тем инструментом, который мог бы заинтересовать прежде всего внутренних инвесторов, поскольку процесс приватизации так и не закончился, а сертификаты именных приватизационных чеков «Имущество» до сих пор находятся на руках у тех, кто их получил в 90-е годы. Даже в утвержденной Стратегии говорится о том, что в 2024 году доля государства в акционерном капитале белорусских предприятий составила почти три четверти. В этом плане Министерство финансов ничего менять не собирается, поскольку Стратегия не предполагает запуска новых приватизационных проектов, а значит, на внутренние инвестиции даже путем обмена на акции чеков «Имущество» не рассчитывает.

А все потому, что Стратегия фокусируется на иных приоритетах — а именно на создании условий для привлечения белорусскими эмитентами ценных бумаг иностранных инвестиций, поскольку внутренние ресурсы есть, но что касается, в первую очередь, средств физических лиц, они в полной мере так и не стали инвестиционными.

Естественно, что санкции против нашей страны играют определенную роль, поэтому инвестиции будут привлекаться из дружественных стран, в частности из России. Также Стратегия предусматривает возможность расширения практики подписания с центробанками дружественных стран соглашений, которые обеспечат прямой доступ иностранных потенциальных инвесторов к торгам на Белорусской валютно-фондовой бирже. Одновременно в планах Минфина находится активизация работы по соглашениям о допуске белорусских ценных бумаг на фондовые рынки стран-участниц ЕАЭС.

Что касается внутренних инвестиционных ресурсов, то они будут вовлекаться в экономику путем упрощенного доступа потенциальных инвесторов из числа физических лиц к инструментам национального фондового рынка. В Стратегии развития рынков ценных бумаг так и записано: «Необходимо создавать условия, позволяющие получить статус квалифицированного инвестора широкому кругу физических лиц на условиях технологической простоты и низких финансовых затрат». Это будет сделано за счет стимулирования запуска «дистанционного обслуживания розничных инвесторов», то есть посредством внедрения цифровых технологий.

В настоящее время доля сделок дистанционной купли-продажи ценных бумаг на отечественном фондовом рынке недостаточно велика, а Стратегия предусматривает ее увеличение в текущем году на 0,6 %, а к 2040 году — не менее чем на 50 %. Это будет достигнуто за счет расширения использования цифровых сервисов, которые способны создать «значительные преимущества для участников рынка ценных бумаг в части скорости и качества предоставления финансовых услуг».

Уже в текущем году планируется внедрение нового цифрового инструмента для розничных инвесторов: на Белорусской валютно-фондовой бирже появится финансовая маркетплейс-площадка, на которой физические и юридические лица без посредников смогут получать целый спектр услуг без непосредственного обращения в финансовые учреждения, то есть дистанционно. Также БВФБ планирует предоставить возможность приобретать акции и облигации отечественных предприятий после их первичного размещения, а в перспективе расширить линейку продуктов из наиболее востребованных услуг банковских и страховых организаций.

Еще одним направлением стратегии развития фондового рынка станет расширенное использование кредитных рейтингов на рынке ценных бумаг, поскольку это позволит инвесторам сформировать максимально объективную картину о кредитоспособности эмитентов.

Что касается развития рынка страхования, также обозначенного в Стратегии, — то планируется увеличивать долю добровольного страхования и расширять сферу вмененного страхования, поскольку через полтора десятилетия появятся новые виды предпринимательской деятельности. Новые страховые продукты будут достаточно востребованными в условиях внедрения искусственного интеллекта, а также возрастающих киберугроз и иных рисков, связанных с расширением цифровизации.

Реализация Стратегии позволит путем цифровизации фондового рынка трансформировать сбережения физических и юридических лиц в инвестиции, что «имеет определяющее значение для обеспечения устойчивого экономического развития».