Доллар на торгах БВФБ 18 марта спикировал. Что происходит и чего ожидать дальше?

Как показали торги на Белорусской валютно-фондовой бирже 18 марта, доллар, дешевея девятые торги подряд, а в некоторые дни достаточно резво, обвалился до уровня начала августа 2023 года. Белорусский рубль, соответственно, очень прилично подорожал. Этому особенно сильно благоприятствуют внешние факторы, но ни в коем случае нельзя игнорировать и наши внутренние экономические факторы, также сыгравшие в росте белорусского рубля весомую роль.

Начнем, пожалуй, с внешних.

Дональд Трамп анонсировал телефонный разговор с Владимиром Путиным как раз на 18 марта. Первым на это отреагировал российский фондовый рынок, посчитав предстоящее событие позитивным сигналом. Синхронно с фондовым рынком начал расти курс российского рубля. В моменте доллар на российском межбанковском рынке обвалился до 83,85 российского рубля. Ожидаемая геополитическая разрядка привлекла инвесторов в российские активы, что повысило предложение валюты на внутреннем российском рынке. Этим можно объяснить динамику роста российского рубля. Среди других внутрироссийских причин можно назвать рост продажи валюты на внутреннем российском рынке экспортерами, а также высокая ключевая ставка Центробанка, снижающая объём потребительского кредитования, приводящая к падению импорта в Россию.

Вслед за российским начал повторять его траекторию белорусский рубль, поэтому последнее вероятное внешнеполитическое событие отразилось 18 марта в виде пике доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже.

Что касается внутренних факторов, то, если проанализировать объем торгов валютами на Белорусской валютно-фондовой бирже, можно заметить его сокращение более чем на 18%, что свидетельствует о существенном снижении внутреннего спроса на валюту, несмотря на то, что сократилось и предложение. Последняя динамика, по моему мнению, может быть истолкована мерами, которые предпринимает наше новое правительство. Эти меры направлены на сокращение импорта, ибо его значительные объемы вызывают немалое беспокойство.

На самом деле беспокоиться есть за что. Если обратиться к статистике Национального банка, то по-прежнему бросается в глаза превышение выплат за границу по линии внешней торговли, что также отражает отрицательное торговое сальдо. Переломить ситуацию способно только импортозамещение, которое идет не очень быстро.

Важным фактором укрепления белорусского рубля стало начало деятельности нового главы Нацбанка Беларуси Романа Головченко, который сосредоточит ее на такой ключевой теме, как реинвестирование прибыли, связанной с тем, чтобы инвесторы оставляли свои дивиденды, прибыли и капиталы в Беларуси. Начало этому, видимо, положено, что укрепляет белорусский рубль.

Что касается прогнозов, то доллар в ближайшее время может снизиться к отметке чуть ли не вплотную до трех белорусских рублей. А это уровень конца 2022 года. Такое возможно в случае, если геополитическая ситуация продолжит способствовать притоку средств инвесторов в российские активы. Западные информационные агентства уже сообщают о росте интереса иностранных инвесторов, стремящихся получить выгоду от роста стоимости российских активов, в том числе, в случае возвращения в страну иностранного капитала и снятия санкций.

Насколько долго будет наблюдаться укрепление белорусского и российского рубля, зависит от множества факторов, включая экономические, политические и геополитические. Важно знать одно: в случае деэскалации на Украине и последовавшей за ней отмене санкций белорусская и российская валюты продолжат свое укрепление, потому что начнется приток иностранного капитала в Россию.

Но в дальнейшем (приблизительно через неделю-две) тенденция укрепления российского рубля несколько снизится, поскольку падение цен на нефть в начале этого года скоро начнёт отражаться на сокращении притока валюты в Россию, тогда как импорт товаров увеличится после традиционного проседания в январе-феврале. В итоге доллар в России может отскочить к отметке 88 – 90 рублей, а в Беларуси вернуться к 3,18 – 3,20.