Зачем народному банку Китая и центробанкам других стран столько золота

За последний год Китай стал рекордсменом мира по закупке своим Народным банком золота: только за восемь месяцев текущего года была куплена тысяча тонн «желтого металла» на сумму почти в 160 млрд долларов, что на 114 тонн больше, чем за весь 2025 год.

Простая диверсификация активов или хорошо продуманная политика?

В экономике и резервах, как и везде, если где-то прибывает, то в другом месте сокращается. Так же происходит и на примере с золотом в Поднебесной: на фоне закладки новых тонн драгметалла в свои резервы Народный банк Китая параллельно сократил свои вложения в американский государственный долг. Китай, правда, уже давно не покупает в прежних объёмах американские долговые ценные бумаги, но в июле этого года их осталось на сумму примерно в 618 млрд долларов, что стало минимумом с 2008 года.

Такая массовая распродажа американских казначейских обязательств случилась сейчас, но началась она в том самом кризисном для мировых финансов 2008 году. При этом, параллельно с продажей американских казначейских обязательств Народный банк Китая покупал золото. И это больше похоже не на простую диверсификацию, а на хорошо продуманную стратегию, которая связана с сокращением доли доллара в международных резервах и заменой его на золото.

К тому же, появление у Китая первого оффшорного хранилища государственного золотого запаса на территории Гонконга связано далеко не с тем, что уже нет места в хранилищах Народного банка, а с новыми возможностями. Оффшорное хранилище поможет Китаю производить торговлю золотом за юани и другие национальные валюты, избегая расчетов в долларах. Это также может стать страховкой на случай введение американских санкций против Народного банка Китая и его принудительного «отключения» от долларовой системы.

А что другие центробанки?

Ажиотаж вокруг золота присущ не только Народному банку Китая, металл достаточно активно покупают центральные банки других государств, руководствуясь теми соображениями, что драгметаллы – это реальные активы, которые не обесцениваются, в то время как резервные валюты не застрахованы от обесценивания.

Золото – это инвестиции, проверенные тысячелетиями мировой истории, которые не обесцениваются под ударами глобальных потрясений любого рода и неблагоприятных сценариев внутри отдельно взятой страны. Драгметаллы, таким образом, в наиболее сложных и непонятных ситуациях способны обеспечить финансовой системе любого государства большую устойчивость, нежели резервные валюты или американские казначейские обязательства.

Таким образом, драйверами спроса центробанков на золото выступают растущее недоверие к доллару, падение цен американских гособлигаций, перманентный рост американского государственного долга, грозящий дефолтом, а также глобальная неопределенность и различного рода геополитические риски.

Как поведение центробанков влияет на мировые цены на золото

Народный банк Китая является одним из центробанков, непосредственно влияющих на мировые цены на драгметалл, благодаря поддержке спроса на него. Только один центробанк Поднебесной «забирает» сейчас примерно 11% золота, приходящего на рынок.

Такой высокий спрос толкает цены вверх в то время, как предложение ограничено невысокими темпами добычи и отсутствием банков, которые готовы одномоментно продать большие партии драгметалла. Согласно прогнозам, высокий спрос на металл может продержаться ещё минимум на протяжении двух лет.