Почему тормозит китайская экономика
Итоги первого полугодия показали, что прогнозные показатели роста ВВП Китая на 2026 год могут быть не выполнены. Полугодовой рост составил всего 4,7%, что является самым худшим показателем со времени пандемии. Другие экономические показатели продемонстрировали противоречивую картину: промышленное производство выросло на 5,3%, что выше прогноза, уровень безработицы в городах снизился на 5%, но инвестиции в основной капитал снизились на 5,7%, розничные продажи выросли за июнь на 1%, а на протяжении предыдущих пяти месяцев показывали падение.
Что произошло и что это означает
Показатели прямо не следует интерпретировать как падение экономики, но они могут свидетельствовать о наличии дисбаланса между производством и внутренним потреблением, при этом экспорт по-прежнему продолжает свой рост. В июне экспорт подскочил на 27%, а за первое полугодие вырос почти на 18%. Такой скачок экспорту обеспечила продукция, связанная с искусственным интеллектом: полупроводники, вычислительное оборудование, различные компоненты электроники, аккумуляторы, солнечные панели, электромобили, промышленное оборудование.
Нельзя также отрицать, что высокий спрос на китайский импорт подстегнули сами импортеры в период геополитической неопределённости, стремясь как можно раньше получить интересующую продукция во избежание ее подорожания из-за логистических и тарифных издержек.
Сами китайские экономические власти продолжают щедро финансировать экспортоориентированные отрасли снижением налогов для них и поощряя кредитами и субсидиями.
Негатив проявляется, в том, что в Китае наблюдается существенное снижение внутреннего потребления. Спрос внутри страны на собственную продукцию очень сильно отстает от спроса на нее за границей. Например, внутри страны упали даже продажи электромобилей, ставших символом современной китайской индустрии.
Не менее тревожная ситуация складывается на рынке недвижимости, а инвестиции в строительную отрасль упали с начала года на 18%, что последний раз произошло в 1992 году. Такая ситуация наводит потребителей на мысль о финансовом состоянии застройщиков, которые могут не справиться со своими обязательствами по срокам ввода объектов в эксплуатацию. Цены на недвижимость падают, спроса на нее становится все меньше, а строительная отрасль теряет свое место одного из локомотивов роста национальной экономики.
Еще один парадокс китайской экономики связан с повсеместно внедряющейся роботизацией и автоматизацией. Благодаря им экономика производит большое количество товаров с высокой добавленной стоимостью, но она не генерирует при этом новые рабочие места, количество которых, наоборот, сокращается. Рынок труда сужается, а у работников растет неуверенность в завтрашнем дне, тем более что социальные гарантии им остаются на прежнем уровне.
Чем грозит дисбаланс
В случае, если внешний спрос останется на таком же уровне, а внутренний будет падать, то ничего особо плохого не произойдет, ибо продукция все равно будет продаваться, а где, не особо важно. Но, когда внешний рынок по любым причинам начнет сужаться, выпущенная продукция останется невостребованной.
Это значит, что китайская экономическая модель, как, впрочем, и любая другая, останется эффективной, если на ее продукцию будет спрос. А важнейшие торговые партнеры Поднебесной все настойчивее пытаются снизить с ней свой торговый дефицит. Если же к этому добавить возможную рецессию у этих самых торговых партнеров, что выльется в их неспособность приобретать китайские товары, то это не избавит от негативных последствий и собственную китайскую экономику.
Как планируют выйти из ситуации
Китайское руководство видит дисбаланс, поэтому приняло пятилетний план, направленный на стимулирование потребления и укрепление внутреннего спроса. План, помимо цифр, на которые должен к 2030 году выйти внутренний спрос, предусматривает расширение сферы услуг, развитие здравоохранения, спорта, туризма, культуры и образования, продвижение «цифрового потребления» и расходов, связанных с искусственным интеллектом.
Уже в этом году начали повышать заработные платы и пенсии, а работников начали перенаправлять из экпортоориентированных отраслей в сферу услуг.
Развитие социальной сферы, по мнению авторов пятилетнего плана, должно привести к тому, что население, выбирающее сейчас стратегию накопления во избежание материальной уязвимости в будущем, начнет больше потреблять потому, что получит от государства новые социальные гарантии, которые будут постепенно распространяться на всех граждан, а не на отдельные слои населения.
