Доллар пикирует: чего ждать от него в мае — прогноз

Американский доллар на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи практически показал минимум, который наблюдался 12 мая 2023 года. Тогда котировка «вечнозеленого» составила 2,7997 рубля, а 23 апреля по окончанию торгов — 2,8040 за единицу.

В начале торгов доллар обваливался ниже отметки мая трехлетней давности, но к концу сумел отыграть почти половину от своего суточного падения.

Какие факторы играют в пользу укрепления белорусского рубля

Их целый комплекс: продолжающееся падение доллара, вызванное укреплением российского рубля; высокая стоимость нефти; очередное снятие американских санкций с российской нефти, вызванное попыткой сбить цену на энергоресурс; небольшой спрос на доллар на белорусском внутреннем валютном рынке и продажа валюты белорусскими экспортерами, которым необходимо заплатить налоги.

Российский рубль укрепляется благодаря жесткой денежно-кредитной политике Центробанка, увеличению доходов России от продажи дорогой нефти и временной приостановке действия бюджетного правила, которое не обязывает экспортеров нефти продавать валюту Банку России, как это было раньше. По последней причине американская валюта остается у экспортера нефти, а средства, которые раньше тратили российский регулятор и Минфин на покупку долларов, согласно бюджетному правилу, остаются у них. По итогу образуется дефицит рублевой ликвидности, в результате чего иностранные валюты дешевеют.

Высокие цены на нефть, достигавшие на пике 118 долларов за баррель, обеспечили приток валюты в Россию, что положительно сказалось на российском валютном рынке, где доллар опустился до 74,5 рубля. Ожидается, что укрепление российского рубля продолжится, если 24 апреля Банк России не снизит ключевую ставку и не произойдёт никаких неожиданностей глобального масштаба. Белорусский рубль повторяет траекторию движения российского, что происходит не процент в процент, а как тенденция.

Продавая валютную выручку с целью получить белорусские рубли для уплаты налогов, отечественные экспортеры также влияют на укрепление белорусского рубля. Кстати, налоговый период у нас в стране завершился 22 апреля, так что снижение котировок доллара в среду и четверг вполне оправдано и ожидаемо.

Белорусы и бизнес потеряли интерес к доллару, что также увеличило популярность национальной валюты в ущерб иностранной. Ставший привычным слабый доллар все больше теряет привлекательность у белорусских вкладчиков, продолжающих предпочитать депозиты в национальной валюте. Тем временем отток доллара из сбережений белорусов продолжается.

Резкое снижение котировок доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже, наблюдавшееся 22 и 23 апреля, можно объяснить большими выходными, когда торги не проводились. Эти дни российский рубль укреплялся, а белорусский повторил его траекторию, нагнав укрепление за две торговые сессии, подорожав почти на 1%, что указывает на избыток предложений американских долларов на БВФБ.

Прогноз на начало следующей недели

В последние четыре дня апреля спрос на валюту на Белорусской валютно-фондовой бирже рискует превысить предложение, поскольку основные продажи валюты экспортерами уже завершены, а сезон выплаты дивидендов по ценным бумагам продолжается, что может начать незначительное давление на белорусский рубль.

Но нельзя также исключать, что это давление на внутреннем белорусском валютном рынке может быть нивелировано российским фактором: там дата завершения налогового периода определена 28-м числом, поэтому российские экспортеры могут продолжить продажу валюты. С другой же стороны, возможно укрепление доллара в России. Это покажет заседание совета директоров Центробанка 24 апреля, которое может решить снизить ключевую ставку для поддержки производства и роста ВВП. На курс доллара в последние дни апреля это решение не повлияет, но в начале мая мы сможем увидеть некоторое ослабление российского рубля, что традиционно отыграется на курсе белорусского по отношению к доллару.

Поэтому мы сможем наблюдать один из трех сценариев, возможных с одинаковой степенью вероятности: дальнейшее снижение курса доллара, его закрепление на текущих позициях или незначительный рост. Но оговоримся, что данные сценарии будут иметь место, если не произойдет чего-нибудь существенного вокруг Ирана и Ормузского пролива. Напомним, что перемирие пока продлено только до 26 апреля.